2023年在地緣沖突、氣候變化、匯率波動等多種因素影響下，全球能源市場依然充滿不確定性。在我國國內，一攬子穩經濟措施持續發力，疫情防控政策調整優化，經濟穩步復蘇。隨著煤炭產能的不斷釋放，煤炭產量或將再度提高，煤炭市場供應偏緊的局面或將得到徹底緩解，煤炭價格重心亦有望下移。
煤炭進口關稅恢復
全球煤炭需求保持強勁
雖然從長期來看，煤炭將被可再生能源取代，使用量減少，但短期內全球能源危機仍在，國際能源署預計，2023年煤炭需求仍將保持強勁，全球煤炭產量將達到峰值。
據財政部消息，自2023年4月1日起，我國將恢復實施煤炭最惠國稅率3%~6%不等。關稅恢復后，印尼、澳大利亞仍為零關稅，影響不大。而蒙古、俄羅斯、美國和加拿大等國的關稅，執行3%、5%或6%稅率，其中煉焦煤稅率為3%，稅率恢復煤炭成本增加，或將對進口量產生一定影響。另外，進入2023年中澳關系有所緩和，澳煤正逐步恢復向中國的出口。澳煤煤質優異，低硫、低灰且高黏結性，若價格有優勢，則將進一步豐富我國進口煤來源，補充國內市場需求，并對國內煤炭價格產生一定影響。短期看，受春節長假影響，當前國內終端用煤和用電需求有所減弱，抑制終端對進口動力煤的采購需求，而隨著國內煤炭產量增加，長協合同覆蓋范圍擴大，煤炭進口市場或將保持相對平穩，但具體情況還要視國內外價差而定。
隨著經濟復蘇
煤炭需求或將增長
宏觀經濟及氣候等均是影響電力消費需求增長的重要因素。中電聯預計2023年我國經濟運行有望總體回升，拉動電力消費需求增速比2022年有所提高。正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，比2022年增長6%左右。當前，我國能源結構調整持續推進，風電和光伏發電正處于高增長階段，但其絕對增量有限；火電發電量占比逐步下降，而總量連續多年保持同比上升。基于確保電力能源供應安全、統籌能源安全和綠色低碳轉型的綜合考量，煤電仍是我國電力供應的主體，其增長將帶動動力煤消費需求的增長。
2023年，隨著房地產被重申為“國民經濟支柱產業”，“保交樓、保民生、保穩定”政策不斷出臺，無論剛性還是改善性需求都將得到更有力支持，地產行業基本面有望筑底并逐步修復。同時，據不完全統計，截至2月13日，廣東、福建、山東、重慶、陜西、天津、上海等14個地區公布2023年省級重點項目投資計劃，合計14235個項目，這將利好鋼鐵、水泥等行業需求的企穩和復蘇，進而拉動煤炭消費需求。
中長期合同全力保電煤
煤炭價格或將重心下移
國家發展改革委辦公廳2022年10月31日印發《2023年電煤中長期合同簽約履約工作方案通知》（以下簡稱《通知》）。根據《通知》要求，電煤在長期合同供應方的范圍擴大至所有在產的煤炭生產企業；而需求方范圍縮小至發電和供暖用煤企業，在2022年中長協中受到支持的冶金、建材、化工等行業在2023年均不再享受中長協煤炭供應。同時中長期合同基準價格自2022年的700元/噸下調至675元/噸。
國家發展改革委在前不久召開的年度電煤中長期合同簽訂部署會議上再次強調，將對2月8日前未實現100%簽約全覆蓋影響能源安全保供的進行嚴肅追責問責。此外，還提出“超一減二”政策，即2023年合同簽訂量每超過公示量1萬噸，相應削減2024年電煤中長期合同簽訂量2萬噸。由于重點用煤企業長協煤全覆蓋政策不斷趨緊，2023年煤電企業普遍加大了長協煤的采購力度。隨著國內煤炭產量的增加，長協煤兌現率會明顯提升，煤電企業市場煤采購量將進一步減少，發電成本有望下降。冶金、建材、化工等非電企業煤炭需求對煤炭市場價格的影響將提升。
短期看，受1月下旬春節長假影響，國內終端用煤和用電需求有所減弱。假期過后，產地復工逐步正常，產量不斷增加；而下游工業企業雖有復工，但整體用煤用電需求尚未完全恢復，電廠日耗不高，以去庫存為主，北方港庫存保持高位。據煤炭江湖統計數據，截至2月13日，環渤海9港庫存2788萬噸，今年已累計增加了415萬噸，與歷史最高值相比僅相差70萬噸左右，港口疏港壓力突出。在電煤中下游較高庫存的壓力下，動力煤市場悲觀情緒蔓延，價格承壓持續下跌。
綜合來看，2023年疫情的擾動逐漸褪去，在經濟刺激和市場信心恢復的背景下，煤炭市場將呈現供需兩增的態勢，且供應端的增量可能會大于需求，動力煤市場供需面將向適度寬松轉化。若不發生“黑天鵝”事件及重大外部沖擊，煤炭價格或將維持區間震蕩，并重心下移。